Výsledky

Vedení společnosti 23. 7. 2020 zveřejnilo výsledky hospodaření za druhé čtvrtletí. Tržby se zlepšily o 19,5% na rekordních 19,7 miliard USD, což překonalo odhady o 1,2 miliardy dolarů. Zisk na akcii vzrostl o 0,27 dolarů, tj. 29%, na 1,19 dolarů. To bylo o 0,15 dolarů nad odhadem. Segment PC-Centric vzrostl o 7% na 9,5 miliardy dolarů. Tento segment i nadále těžil z práce a studia z domova z důvodu pandemie COVID-19, protože prodej notebooků více než kompenzoval pokles stolních počítačů. Segment datových center rostl o 34% na 10,2 miliardy dolarů. Skupina Data Center Group byla hlavním hnacím motorem růstu, protože tržby vzrostly o 43% na 7,1 miliardy dolarů. Toto podnikání zaznamenalo nárůst tržeb poskytovatelů cloudových služeb o 47%.

Segmentu pamětí se dařilo a vzrostl o 76% na rekordních 1,7 miliardy dolarů, protože Intel Atom na bázi 10nm se těšil rostoucí poptávce. Programmable SolutionsGroup měl 2% růst tržeb díky růstu cloudu. Skupina Internet of Things klesla o 32% v důsledku dopadu pandemie COVID-19. Segment Mobility klesl o 27% z důvodu nižší produkce automobilů v důsledku COVID-19. Vedení společnosti Intel očekává v roce 2020 tržby ve výši 75 miliard dolarů a zisk na akcii ve výši 4,85 dolarů. Po zveřejnění výsledků klesly akcie společnosti Intel o více než 16%. Hlavním důvodem pro to bylo oznámení vedení společnosti, že odkládá uvolnění 7nm procesorových produktů o dalších 6 měsíců. Vedení společnosti Intel očekává spuštění produktové řady koncem roku 2022 nebo začátkem roku 2023. Tyto produkty již byly před tímto oznámením zpožděny.

Budoucí výhled

Společně s většinou společností na trhu se zisk společnosti Intel během poslední krize snížil, i když v následujícím roce znovu rostl. Růst zisku za poslední desetiletí dosáhl 14% ročně. Od roku 2010 se však zisk na akcii zvýšil pouze o 7 % za rok. Očekávejme tedy tempo růstu 5% do roku 2025. Při použití tempa růstu 5% by mohla společnost vydělat 6,16 dolarů v roce 2025. Intel vygeneroval v roce 2019 volný peněžní tok ve výši 16,9 miliard dolarů a vrátil více než 19 miliard dolarů akcionářům. V roce 2014 pozastavilo vedení společnosti růst dividend, ovšem od té doby zase každý rok zvyšuje. Celkově má dividenda od roku 2008 CAGR více než 8%. V březnu vedení společnosti zvýšilo dividendu o 4,8%.

Ocenění

Na základě současné ceny akcií a očekávaného zisku na akcii pro rok 2020 mají akcie společnosti Intel poměr ceny a zisku ve výši 9,3. Pokud by poměr P / E vzrostl na poměr ve výši 13 do roku 2025, růst ocenění by v tomto časovém horizontu zvýšil celkový výnos o 4,3 % ročně. Akcie společnosti Intel si udržovaly průměrný dividendový výnos za poslední desetiletí po většinu času nad 3%, ale dnes je nižší.

Hodnocení

Po výsledcích za druhé čtvrtletí očekávám návratnost do roku 2025 ve výši 11,6% ročně. Čtvrtletní výsledky společnosti Intel byly silné. Data-Centric výsledky byly výrazně vyšší, protože nejdůležitější segmenty společnosti byly schopny vydělávat na pandemii COVID-19. Výsledky PC-Centric byly také solidní. Trh však reagoval na oznámení vedení společnosti Intel velmi negativně ohledně dalšího zpoždění svých 7nm procesorových produktů. I když toto zpoždění může umožnit konkurentovi uvést na trh svůj vlastní produkt, velikost a měřítko Intelu mu dává výhodu oproti téměř každému. Dlouhodobí investoři by mohli těžit z reakce trhu a zároveň přidat do svého portfolia solidní dividendovou společnost. Cenový cíl do roku 2025 je ve výši 80 dolarů, sám jsem akcie v nakoupil za cenu 51 dolarů a nebojím se tedy říci, že při současné ceně jsou akcie společnosti Intel vhodné k nákupu.